[카카오 주식분석] 실적 개선 가시화

 

2019년 연간 실적 전망 : 2020년부터 본격적으로 신규 광고 실적에 기여할 것

 

카카오톡 채팅 목록 탭 내 신규 배너광고 베타버전을 출시. 신규 배너 광고 매출을 산출 후 추정치에 반영. 카카오톡 비즈보드 광고 매출 2019년 300억 원, 2020년 1,000억 원 가까이 매출 창출할 수 있을 것으로 추정. 동시에 수익성 개선에 기여할 것으로 전망. 카카오톡 이용자들의 노출 횟수 증가에 따하 업사이드는 실적 존재. 2019년 카카오 매출액 3.09조 원(YoY +27.9%), 영업이익 1,547억 원(YoY +112.0%)으로 추정.

 

 

카카오페이지&카카오페이의 탑라인 선장과 풍부한 모멘텀

 

1) 카카오페이지 : 카카오페이지 내 '헤비 유저' 비중 높아지는 중(앱 Ape 데이터 참고). 웹툰, 웹소설 콘텐츠 헤비 유저 증가와 인당 매출 기여도 높아지고 있는 추세 반영. 2020년까지 카카오페이지 매출 3,064억 원으로 추정.

2) 카카오페이 : 온라인 쇼핑 내 간편결제 침투율(현재 18%으로 추정) 증가, 정부정책(오픈뱅킹 구축, 충전한도 확대, 후불결제 등) 고려, 카카오페이 결제 금액 증가와 동시에 2020년부터 송금수수료 절감 가능. 바로투자증권 인수 시 금융사업 확장 기대.

 

 

목표주가 155,000원 유지

 

카카오 투자의견 Buy, 목표주가 155,000원 유지. 목표주가는 SOPT(Sum of The Parts) 방식으로 산출.

 

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