[한진 주식분석] 한진그룹 상속세 마련을 위한 핵심 기업

 

2019년 택배사업 수익성 개선효과 본격화

한진은 CJ대한통운보다 1년 앞선 2018년부터 택배단가 인상이 시작. 2018년 동사의 평균단가는 2,213.3원(+51.5원 +2,4% yoy)을 기록하며 택배사업부문 영업이익률이 2017년 1.5%에서 2018년 2.1%로 개선. cj대한통운의 2019년 단가인상시작으로 동사의 단가도 2019년 추가적으로 인상되면서 연간 실적 큰 폭으로 개선될 전망. 1위 사업자의 단가인상에 따른 전이효과로 2019년 택배단가는 2,292원(+3.6% yoy)를 기록할 전망.

 

 

한진그룹 상속세 마련을 위한 핵심 기업으로 부각 전망

조양호 회장의 사망일인 4/8일 이후 2개월 후인 6/8일 상속가액 결정. 5/23일 기준 조양호 회장의 상속대상 지분의 상속가액은 4,141억 원으로 상속세율 50%를 감안한 피상속인의 상속세는 2,070원 수준. 대한항공의 퇴직금 400억 원과 한진의 퇴직금은 100억 원 등은 별개. 조양호 회장이 상속하게 될 한진 지분 약 7%는 한진칼에 매각 전망. 매각금액 극대화를 위해 한진의 사업부문 수익성 개선과 유휴 부동산 매각, 배당확대 등 구체화될 가능성 높음. 한진의 주가 상승과 조양호 회장의 상속 지분의 한진칼로 매각이 상속재원 마련을 위해 진행될 것으로 전망.

 

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