[주식] [KB금융 종목분석] 고점 논란은 반도체가 아니라 은행주 이야기??

 

 

※본 포스팅은 위 영상을 타이핑하였습니다.

 

반갑습니다. 절제주식투자연구소 전문가 절제의 신입니다.

 

오늘 KB금융이 5% 넘게 하락하며 신저가를 기록하고 있습니다. 하나금융지주도 거의 5% 가까이 하락 중입니다. 금융주들은 기대감이 좀 있는 것 같습니다. 우리나라가 미국과 금리 격차가 있기 때문에 12월에 미국이 금리 인상을 하기 전에 우리나라가 먼저 금리 인상을 하지 않겠냐는 기대감이 좀 있는 것 같습니다. 금리 인상하게 되면 기업들 실적에 긍정적이기 때문에 기대감이 있음에도 불구하고 오늘 신저가를 기록했습니다.

 

 

그리고 현재 대외변수가 워낙 혼란스럽고 매크로 이슈가 좋지 않기 때문에 금융주가 방어주 역할을 할 수 있지 않겠냐는 기대감도 좀 있는 것 같습니다. 그런데 방어주는커녕 신저가를 가고 있는 거죠. 그리고 시장대비 많이 빠진 것은 아니지만 그래도 10월에만 10% 넘게 빠졌습니다. 시장대비 생각하면 선방했지만, 방어주라고 하기는 어려운 하락입니다. 안 좋은 점이 있기 때문에 금융주가 하락한 것 같습니다.

 

 

제 분석은 이렇습니다. 미국과 우리나라의 금리 격차로 인해서 억지로 금리 인상을 하게 되면 우리나라의 추가적인 금리 인상은 한참 동안 안 나오지 않을까 싶습니다. 반도체 고점 논란이야기 많이 들어보셨죠? 어떻게 보면 금리 고점 논란이 나올 수 있는 거죠. 여기서 더 올라가기가 쉽지 않을 테니까요. 금리 인상을 하게 되면 저는 오히려 악재가 되면서 금리 피크아웃 논란이 나올 수 있다고 생각합니다. 왜냐면 우리나라 실업률도 좋지 않고 내수경기가 워낙 나쁘기 때문에 금리 인상하기가 쉽지 않기 때문입니다. 그리고 일반 서민들과 수많은 자영업자에게 가계부채가 높은데 부채부담이 훨씬 더 많아지는 거죠. 그리고 부채를 못 갚게 되면 개인들의 부채가 금융기관의 부채로 연결되면서 부실 위험도 발생할 것입니다. 이런 여러 가지 우려스러운 점들이 있습니다.

 

 

미중 무역분쟁이 악화하는 상황에서 은행주들은 조금 자유로울 수 있습니다. 그런데 중국이 미국에 뭘 할 수 있을지 고민해보세요. 위안화 절상? 쉽지 않습니다. 그럼 똑같이 관세 인상하며 미국과 싸울까요? 이것도 쉽지 않습니다. 그럼 똑같이 관세 인상하며 미국과 싸울까요? 이것도 쉽지 않습니다. 그럼 똑같이 관세 인상하며 미국과 싸울까요? 이것도 쉽지 않습니다. 그럼 중국은 뭘 할 수 있을까? 결국은 금융시장 개방밖에 없습니다. 금융시장을 개방해서 해외 투자자들을 끌어들이면 가까이에 있는 우리나라 금융주들에는 수급적인 요인으로 봤을 때 좋지 않을 것이라 봅니다. 그러니까 우리나라 금융주를 팔고 중국 금융주로 넘어갈 수 있다는 거죠. 그런 측면에서 우리나라 금융주들이 저는 조금 우려스럽습니다. 다만, 금융주들은 배당을 많이 주는 섹터이기 때문에 연말에 트레이딩 관점에서 배당 랠리는 노려볼 수 있을 것 같습니다. 이를 제외하고 내년까지 끌고 가기에는 너무 부담스럽습니다. 만약 배당 랠리가 나오면 배당을 받지않고 매도하길 권해드립니다. 배당락 때문에 단기 고점일 수 있기 때문입니다.

 

 

그리고 여러 가지 정황상 피크아웃이 될 수 있습니다. 왜냐면 가계부채도 많은 상황에서 정부가 가계부채 억제 정책을 쓰고 있잖아요. 은행들은 돈을 많이 빌려서 이자를 받아야 하는 사업구조인데, 돈을 많이 못 빌려주고 부채가 늘어나지 않게 정부가 막는다면 금융주들에는 좋은 게 아닙니다. 실적 고점 논란이 나오는 거죠. 그래서 금융주들은 이런 여러 가지 측면에서 지금 접근하기엔 리스크가 좀 있습니다. 만약게 접근하고 싶다면 트레이딩 관점에서 보시길 바랍니다. 그리고 보유하고 있는 분들은 배당 랠리가 나오면 그때 배당받지 말고 빠져나오시길 권해드립니다.