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[아모레퍼시픽 분석] 2Q 실적 코멘트경제 이슈분석&돈 되는 정보 2019. 8. 1. 15:26
안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. 2019년 08월 01일 아모레퍼시픽 분석입니다.
- 2Q 매출액 1.39조원(+4% YoY), 영업이익 878억원 (-40% YoY, 영업이익률 6.3%, -4.5%p YoY) 기록. 매출 컨센서스 부합, 영업이익 컨센서스 30% 하회
- 국내외 마케팅 비용 전년대비 약 40% 증가, 수익성 부진 주요인
- 국내 화장품 7,720억원(+1.4% YoY), 영업이익 760억원(-20% YoY, 영업이익률 9.8%) 기록. 해외 화장품 매출액 5,120억원(+7.6% YoY),
영업이익 201억원(-56% YoY, 영업이익률 3.9%, -5.6%p YoY) 기록
- 국내 면세점 매출액 +16% YoY, 순수 내수 -9% YoY. 해외에서 중국 사업 한자리수 초반 성장, 홍콩 매출 감소. 동남아 +20% YoY, 미국 +53% YoY
- 중국 설화수 +30%대, 헤라 +80%대 성장. 이니스프리는 한자리수 중반 역성장
- 면세 회복, 해외 사업 전체 성장률은 소폭 개선 등 국내 및 해외 사업 성장에 대한 눈높이는 하향 조정 일단락, 해외 마케팅 비용도 하반기부터
베이스 부담 크지 않음
- 한편 뚜렷한 성장 브랜드/지역이 부재한 상황에서 과도한 비용 집행으로 수익성 눈높이 하향 예상. 2019년 가이던스 큰 폭 하회와 시장 신뢰 하락 불가피할 것
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