[중국증시 종목분석] 전 세계 증시 급락! 대응전략 제시!

 

 

※본 포스팅은 위 영상을 타이핑하였습니다.

 

안녕하세요. 절제주식투자연구소 전문가 절제의신 입니다.

오늘 전 세계 증시가 폭락 중입니다. 얼마나 악재가 많으면 이렇게 많이 빠지는지 설명을 하겠습니다. 일단 악재성 재료들이 여러 개가 나온 것 같아요. 영국이 화웨이 통신장비 사용을 금지하겠다고 했습니다. 전에 미국이 화웨이 통신장비 차단을 했죠. 이에 호주와 뉴질랜드도 동참을 했는데, 영국까지도 동참하겠다고 하니 보호주의 혹은 고립주의로 가는 게 아닌지, 큰 그림으로는 미중 무역분쟁이 확대되는 게 아닌가 하는 우려감이 있습니다.

 

 

그다음에 화웨이가 이란과 불법거래했다는 이유로 CFO가 체포됏다고 합니다. 이 또한 미중 무역분쟁을 확산시키는 이슈입니다. 그리고 미국이 중국산 CCTV를 사용하지 않겠다는 이야기를 했습니다. 중국이 전 세계 CCTV 점유율 약 40% 정도 되는데, 이를 보안 이슈로 사용하지 않겠다고 하는 겁니다. 화웨이가 통신장비 회사이면서 중국에서 스마트폰도 가장 많이 판매하지 않습니까? 내년에 2억 대 정도 팔 것으로 계획도 했었는데, 이 정도로 스마트폰 시장에서 영향력이 있는 기업입니다. 그런데 이 기업에 문제가 되면 IT 기업들 수급에 좋지 않은 이슈로 이어질 수 있겠죠. 그래서 대만 내 IT 기업들이 폭락하고 있습니다. 그리고 화웨이에 부품을 공급하는 기업들도 모두 빠지고 있습니다. 동시에 중국 내 IT 기업들도 큰 폭의 하락이 나오고 있습니다. 지금 시장을 누르고 있는 악재 중에 이게 가장 큽니다.

 

 

그리고 오늘과 내일 있을 OPEC 정례회의 있죠? 여기서 감산하지 못할 거라는 일부 OPEC 국가들의 의견이 나오면서 감산에 대한 우려감이 좀 나오고 있습니다. 그로 인해서 국제유가 하락했을 때 피해볼 수 있는 업종들이 빠지고 있고요. 동시에 원자재 가격도 하락을 하면서 시장에 일부 충격을 주고 있습니다. 그다음이 장단기 금리 차이 축소에 관한 겁니다. 이는 선진국 금융시장에 악재로 작용할 수 있는 부분이고, 아직 진행 중이라고 보면 될 것 같습니다.

 

 

이렇게 크게 세 가지 악재들이 시장의 폭락을 만들고 있는데, 우선 미중 무역분쟁 확산은 너무 크게 우려하지 않아도 될 것 같습니다. 왜냐면 트럼프와 시진핑이 만나기 전과 후로 따졌을 때 후가 훨씬 더 낫거든요. 그리고 미국과 중국 측에서 각각 협력하겠다고 발표를 했습니다. 중국이 수입 확대로 한발 양보도 했고, 지적재산권 침해 강화도 도입을 하고 있고요. 그래서 많은 것들이 이행되고 있습니다. 그리고 중국 정부가 경기 부양책들을 지속적으로 쓰면서 금융시장과 IT 시장을 개방하고 있고요. 이런 것들은 중국이 원하는 것들이고 미국은 관세를 유예한다고 했으니까 위안화 절상 모멘텀이 되는 거거든요. 위안화가 너무 많이 빠졌기 때문에 절상이 되는 거죠. 왜냐면 중국의 경기둔화 완화가 되는 거니까요. 그래서 위안화가 더 이상 빠지지 않는다는 시그널이 나왔기 때문에 여러 가지가 호재성 재료라고 생각이 됩니다.

 

 

매크로 지표는 대부분이 다 좋아지고 있습니다. 신흥국 통화도 강세로 전환됐고, 중국 위안화와 우리나라 원화도 마찬가지고요. 달러는 약세 분위기로 이어지고 있습니다. 다음 주에 미중 실무진 합의 기대가 안 된다고 하는데, 어쨌든 싸움이 멈춘 것만 하더라도 지난달보다는 훨씬 낫다는 거죠. 그래서 이것은 언론플레이 성격이 짙다고 보이는데, 화웨이의 차단은 악재가 분명히 맞는 거 같아요. 중국 시장 내에 투자심리 위축은 올 거 같긴 합니다. 그런데 이게 꼭 전 세계 악재는 아닙니다. 만약 화웨이가 정말 잘못했다면 제재 당하는 것이 맞죠. 그렇다고 해서 전 세계 증시가 폭락할만한 악재는 아닙니다. 주가는 미국이 중국에 한방 먹었고, 중국이 반격을 할 것이기 때문에 무역전쟁으로 갈 것이라는 전제로 빠지는 건데 저는 그렇게 가기 어렵다고 봅니다. 시장이 과하게 해석하는 것 같습니다.

 

 

그리고 유가는 한 단계 수준이 낮아진 게 맞습니다. 왜냐면 산유량이 증가했거든요. 상승하기 어려운 구조입니다. 감산을 많이 하면 단기 반등은 나올 수 있지만 과연 많이 할 수 있을까요? 쉽지 않을 거 같아요. 큰 기대는 안 하지만 여기서 추가 하락은 제한될 것 같습니다. $50가 살짝 깨진다고 하면 안정적인 흐름이 나올 것 같아요. 유가가 폭락하는 흐름만 아니라면 전 세계 시장에 미치는 영향은 적은 제한된 악재라고 봅니다.

 

 

그리고 Yield Curve에 대해서 우리 회원님들께서 질문을 많이 해주셨습니다. 미국 시장이 끝나는 거냐고 질문하시는 분도 계시는데, 제가 이에 관해서 전에 올려드린 영상 있죠? 꼭 보시고요, 이로 인해서 하락한 건 맞습니다. 지난 70년간 장단기 금리 차이가 축소되고, 경기가 침체되는 구간이 6번 정도 있습니다. 그래서 이번에도 역시 하락할 것이라고 하는 건데요. 문제는 이게 인과관계가 없습니다. 전조현상이라고 그래프로는 볼 수 있지만 A라는 원인 때문에 B라는 결과가 나왔다는 인과관계가 전혀 없어요. 그러니 미리 걱정할 필요는 없고, 과거에 장단기 금리 차이가 축소돼도 금등이 나오기도 했습니다.

 

 

그리고 미국 시장이 정말 위험할 때는 거품이 꼈을 때라고 봅니다. 그런데 지금 미국 시장은 거품이 껴 있지 않아요. 정상 밸류에이션에서 움직이고 있거든요. S&P 10년 평균 밸류에이션 보면 15~19배 정도 됩니다. 그런데 지금 16배에요. 그럼 그렇게 높은 수준은 아니라는 거죠. 그리고 미국은 패권국가니 다른 신흥국보다는 당연히 좀 더 높게 평가받아야 하고요. 이번에 파월 연준 의장도 미국 시장이 정상 가격에 거래되고 있다고 언급하기도 했습니다. 너무 큰 걱정은 안 해도 됩니다. 다만, 이 이슈는 미국의 상승을 제한시키는 역할은 할 겁니다.

 

 

중국이나 우리나라는 미중 무역분쟁 이슈가 가장 큰 악재로 작용할 거 같습니다. 그런데 중국과 미국은 협상하고 있는 중이니까 기다려 보자고요. 여기서 안 좋은 뉴스가 나오면 주가가 타격을 받겠지만, 그래도 저가매수 기회인 거지 팔고 나가거나 매도할 뉴스는 아니라고 봅니다.

 

 

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