[LG전자 LG디스플레이 종목분석] OLED TV의 약진을 기대

 

안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. LG전자와 LG디스플레이의 이슈를 분석합니다.

 

 

글로벌 프리미엄 TV시장이 가파르게 성장하고 있습니다. 지난 8년간 평균 500만 대 수준이던 1,500달러 이상 TV 판매량이 2018년 1,020만 대 판매됐고, 2,000달러 이상 TV 판매량은 평균 230만 대 수준에서 2018년 560만 대로 증가했습니다. 이에 따라 글로벌 TV시장이 2012년 이후 6년 만에 매출 1,000억 달러 수준을 회복하며 1,150억 달러 매출을 기록했습니다.

 

글로벌 프리미엄 TV시장의 성장은,

1) 공급 측면에서 세트 업체들의 프리미엄 제품 비중 확대, 특히 LG전자의 OLED 제품 비중 증대에 기인한 것으로 추정되며,

2) 수요 측면에서 글로벌 주택 가격 상승 및 이에 따른 구매력 증대가 대표적인 가전제품인 TV에 대한 고가 제품 수요 성장을 견인한 것으로 판단됩니다.

 

글로벌 프리미엄 TV시장 성장 속에 LCD TV시장의 성장세는 계속해서 둔화하고 있습니다. 세트 업체 입장에서는 수익성 극대화, 디스플레이 패널의 변형 가능성, 프리미엄 TV 수요 증가 등 모든 면을 고려했을 때 대형 OLED 신규 투자 혹은 전환 투자의 가속화를 서두를 수밖에 없는 상황이라고 판단됩니다.

 

하반기 중 삼성의 대형 OLED 투자가 진행될 것으로 전망합니다. 2021년 기준으로 LG에서 예상하는 OLED TV 제품 출시 규모가 1,000만 대 수준인 것과 현재 삼성전자 연간 TV 판매량 4천만 대 중 QLED 등 프리미엄 제품군의 비중이 10% 이상(400만 대 이상)인 것 감안하면 2021년 예상 출시 대수는 5백~10백만 대 수준일 것으로 전망됩니다.

 

이때 예상되는 투자 규모는 2019년 하반기~2020년 하반기에 걸쳐 최소 8.1조 원에서 최대 17.9조 원까지 확대될 것으로 전망합니다. TV시장뿐만 아니라 전장 디스플레이 등으로의 확장까지 염두에 둔다면 수년간 투자 지속 가능성 높다고 판단됩니다.

 

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