[국제유가 및 정제마진] SK이노베이션/S-OIL(에스오일)/GS #정유주

 

안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. 2019년 06월 25일 국제유가 및 정제마진 분석입니다.

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1. 싱가폴 복합정제마진 : 미국/중국 정유설비 가동률 상승으로, 정제마진 여건 더 안 좋아져…

- 2019년 1분기 3.2$, 5월 2.9$, 6월 3주 2.8$/배럴(과거 평균 5.8$, 전년 6월 4.8$, 손익분기점 4.5$)
- 특징) 미국 정유설비 가동률 94%대로 올라섰으며, 중국 Teapot가동률도 61%로 회복됨.  7월, 휘발유/나프타  공급과잉 상황 지속…  
- 6/21일 미국 필라델피아 정유설비(PES㈜) 13만b/d 화재로, 휘발유 마진 일시적 반등은 가능하지만, 전반적인 가동률 상승 압박에 노출됨


2. 중국 석화제품 가격 동향, 6월 24일

- 상승폭 大: 메틸 터샤리 부틸에텔 3.26%, 클로로포름 3.26%, 황산 3.07% 하락폭 大: 프로필렌 옥사이드 △1.97%, 브롬 △1.45%


3. NCC 마진 : 7월 베어마켓 랠리 가능… 

- 2019년 1분기 404$, 5월 343$, 6월 3주 314$/톤(과거 평균 420$, 전년 6월 481$, 손익분기점 300$) 
- 특징) 스프레드는 직전 저점(지난 11월)까지 하락함.  추세 회복 까지는 힘들지만 계절 성수기 진입으로, 7월에는 20% 내외의 스프레드 개선 기대됨.   
- 5 ~ 6월에 1톤당 70$ 정도 낮아진 나프타 원료가격이 7월부터 생산과정에 투입되기 시작


[국제유가]

WTI 57.9$/bbl(+0. 8% d-d), Dubai 64.0$/bbl(-0.3% d-d)
Dubai-WTI 스프레드 6.1$/bbl

 
[정제마진]                                                              

스팟 4.5$/bbl(+26.6% d-d)
래깅 7.8$/bbl(-1.3% d-d)

 
[석유제품별 가격/마진]

휘발유(95옥탄가) 71.5$/bbl(+1.9% d-d) / 7.5$/bbl(+25.6% d-d)
디젤 77.3$/bbl(+0.8% d-d) / 13.2$/bbl(+6.3% d-d)
JET유 77.6$/bbl(+1.1% d-d) / 13.6$/bbl(+8.1% d-d)
B-C 61.1$/bbl(+1.4% d-d) / -2.9$/bbl

 

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