[SBS 주식분석] 체질 개선에는 진통이 따르는 법

 

1. 2분기는 광고성수기에 힘입어 분기실적 흑자전환 기대

- 2분기 매출액 2,501억 원(-6.1% yoy), 영업이익 33억 원(흑자전환 yoy)으로 추정. 광고성수기 진입에 따른 광고매출 증가가 실적개선에 크게 기여할 것으로 예상. 특히 4~5월과 같은 광고판매 추세가 6월까지 지속된다고 하면 광고 판매율 40%대 회복도 가능할 것으로 판단. 올해 예상 매출액 9,105억 원(-0.4% yoy), 영업이익 146억 원(+186.3% yoy)으로 추정. 예능 프로그램 슬롯 증가와 흥행력 높은 예능 프로그램 방영 재개로 광고매출 증가가 유력. 하반기 OTT(옥수수, 넷플릭스)향 콘텐츠 판매량도 증가할 가능성이 높기 때문.

2. 중장기적 호재 많음

- 현재 드라마 전문 제작사 출범은 노조와 갈등 문제가 있으나 착실히 준비되는 중. 그리고 평창올림픽 사례로 볼 때 2020년 도쿄 올림픽 역시 흥행가능성이 높으며 지상파 중간광고 허용, 재송신 수수료 협상 등 아직 결과가 불확실하나 실적에 기폭제가 될 만한 호재들이 많이 존재.

 

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