[제테마 종복분석] 올해부터 본격적인 외형성장 가능! 기술적 분석은 의미 없죠!

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※본 포스팅은 절제주식투자연구소에서의 종목분석 내용입니다. 해당 분석 정보는 종목 자체의 미래적 악재(기업 운영상 문제)는 배제한 현재 시점까지 분석이며 수익적 정답지는 아님을 알려드립니다.

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안녕하세요. 절제주식투자연구소 연구원입니다.

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종목명 제테마 / 평단가 25,000원 / 투자금액 2천만 원 / 비중 25%

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관련주: 메디톡스 / 휴젤 / 대웅제약

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기업개요

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- 피부과용 레이저 의료기기, 보툴리눔 톡신, 필러 등을 개발/제조하는 바이오 벤처업체. 안면미용 목적으로 사용되는 히알루론산(Hyaluronic acid) 필러와 보툴리눔 독소(botulinum toxin)를 활용한 바이오 의약품(biopharmaceuticals), 조직 봉합 및 안면 고정 리프팅실, 피부과용 전문 레이저 의료기기 등을 연구개발 및 제조하고 있음. 히알루론산 필러 매출 비중이 높음.

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주요 투자 포인트

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- 동사는 필러(히알루론산), 리프팅실, 시술/관리에 필요한 의료장비 및 화장품 등 가장 대표적인 K-Beauty 사업을 영위하고 있다. 매출 비중은 필러 68.2%, 의료장비 및 화장품 29.1%, 리프팅실 2.7%로 구성되어 있다. 올해부터는 검증된 균주를 활용한 보툴리눔 톡신 의약품 매출이 추가될 것으로 기대됩니다.

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- 보툴리눔 톡신 의약품 시장은 전세계적으로 가장 성장성 있는 분야 중 하나로 손꼽힌다.

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- 흔히 미용 목적으로 처방 받는 ‘보톡스(Botox)’라는 브랜드로 잘 알려져 있지만, 치료용 시장이 더 크게 형성되어 있다. 또한 생화학 무기의 원료로 사용될 만큼 강한 독소를 갖고 있는 보툴리눔 톡신은, 균주를 개발하기도 어려울 뿐만 아니라 관리하는데 있어서도 많은 제약이 따른다. 균주의 출처가 제한적이기 때문에 국내에서도 보툴리눔 톡신 균주 출처논란이 끊임없이 불거지는 반면, 제테마는 영국 공중 보건원(PHE, Public Health England)과의 라이선스 계약을 통해 오리지널 균주(Type A, B, E)를 공식 분양 받았다.

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- 올해부터 우리나라 및 미국 시장 진출을 위한 본격적인 특허제출 및 임상이 진행될 것으로 예상되며, 새로운 매출 성장 동력으로 자리매김할 전망이다.

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- 필러란 피부의 꺼진 부분을 볼륨감 있게 채워주는 주사제를 말하며, 국내 필러 시장은 2016 년 이후 연평균 성장률이 10%를 상회할 만큼 빠르게 성장 중이다. 동사의 주력 제품인 ‘e.p.t.q 에피티크’ 필러의 국내 매출은 2017 년 약 9 억원에서 2018년 약 30 억원으로 빠르게 늘어났으며, 2019년 약 55 억원의 매출 달성이 가능할 전망이다.

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- 해외 시장의 경우 작년 하반기부터 러시아/아시아 지역 등을 필두로 판매 허가/승인이 잇따를 것으로 예상됨에 따라 올해부터는 본격적인 외형 성장을 견인할 전망이다.

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기술적 분석

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- 일봉차트를 보면 아직 신규 상장 종목이라서 차트가 형성되기 전입니다. 그러므로 기술적 분석에 의미는 없습니다. 또한 신규 상장 종목 특성이 물량 체크가 어렵다는 것입니다. 물량 체크가 가능해야 주가에 향방을 알 수가 있다고 봅니다. 현재는 동 업종 상승과 관련 특허로 엿새째 상중 앞으로 쉽게 꺾이지 않을 것 같습니다. 일단 홀딩 관점 유지 추세 꺾이면 일단 매도 하단 재매수 좋을 듯합니다. 장중 궁금하신 점 있으시면 언제든 질문 주셔도 좋습니다. 감사합니다!!

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