[마이크론 테크놀로지 종목분석] 메모리 재고 높아... 실적 전망치 하향.

 

안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. 반도체 업황 분석입니다.

 

베어드(Baird)는 메모리 재고가 높게 유지되면서 마이크론 테크놀로지의 이익이 축소될 것이라고 전망했다.

 

"D램, 낸드 재고가 공급체인 정상 수준의 2배에 머물고 있다. 제조사들의 메모리 생산량 감소가 이루어졌지만, 채널 조사 결과에 따르면 그 규모는 기대에 미치지 못했던 것으로 보인다"고 밝혔다.

 

PC 공급체인에서 D램 재고는 6~7주로 나타났으며, 이는 정상 수준 3~4주를 크게 상회한다. 특히 전 분기 5주에서 재고가 증가한 점은 전망을 크게 악화시킨다.

 

낸드 재고는 3개월에 달하며 정상 수준 두 배 이상이며, 고객사들 사이에서도 재고가 3~4주 축적된 것으로 나타났다.

 

"가격 탄력성을 바탕으로 낸드 수요 증가가 확인되고 있으나, 이것이 낸드 가격 상승을 견인하지는 못할 것이다. 당사는 2020년도까지 메모리 가격 하락이 나타날 것으로 보고 있다"고 언급했다.

 

이에 따라 마이크론 테크놀로지의 FY19 EPS 전망치를 6.18달러에서 5.76달러로 / FY20 전망치를 3.00달러레서 1.00달러로 하향 조정했다. 투자의견 underperform을 유지하면서, 목표주가를 32달러에서 28달러로 하향했다.

 

관련 기업 : 삼성전자, SK하이닉스(오늘 도시바 정전 사태 발생 후 반사이익 기대감으로 상승 중)

 

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