[삼성엔지니어링 주식분석] 좋은 실적 + 곧 나올 해외수주

2Q19 실적

매출액 1조 4,680억 원(+8.8% yoy), 영업이익 648억 원(+47.8% yoy)로 전망한다. 수주잔고가 본격적으로 증가한 4Q17~1Q18 시기 수주분들의 매출인식이 본격화될 시기는 3Q19부터로 전망하고 있기 때문이다. 또한 정산효과에 따른 1회성 요인을 제거할 경우, 안정적인 600억 원 이상의 분기영업이익이 충분히 가능하다고 판단하고 있어, CBDC 등 일부 현안프로젝트의 미준공 상황에서도 실적 안정성을 해칠 요인을 찾기 힘들다.

투자의견 BUY, 목표주가 22,000원

화공 관련 비용이슈는 이미 해소된 상태에서 2번째 안정적인 실적을 맞이했다. 전반적인 건설업체들의 실적개선 모습을 해외중심의 삼성엔지니어링 또한 누리고 있는 것이다. 유가 등 외부변수는 여전히 불확실하지만, 해외수주도 타사대비 뛰어난 상황을 만들어가고 있는 삼성엔지니어링의 현재주가는, 유가 불확실성을 반영했을 때에도 저점 수준에 머물러있다. 현재 주가는 PER 13.9배, PBR 2.5배(ROE 20%)다.

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