[GS건설 주식분석] 실적시즌 강세주로 환골탈태

 

실적시즌 강세주

1Q19 실적에서 700억 수준의 상여금 지급을 포함하고도 1,914억 원의 영업이익을 달성했는데, 기저가 높았던 1Q18 대비 부진했지만 시장 컨센을 5~500억 원 이상 상회하면서 이익체력이 높아졌음을 어필했다. 이러한 실적강세 배경은 지속해서 2만세대 이상 입주량을 확보하였기 때문이다. 이러한 추세는 2년 이상 지속될 것이 기대된다.

 

 

2020년 이후 기대

2018년 GS건설의 영업이익이 1.1조 원으로 2017년 3,187억 원 대비 약 242% 증가하면서 사실상 이익체력이 탈바꿈했고, 이런 기조는 올해에도 이어지고 있다. 2016년부터 3년간 주택수주가 압도적이었던 만큼, 올해부터 2022년까지 이익 규모는 지속될 것이다. 2019년에도 매출액 11.6조 원, 영업이익 8,913억 원으로 전망한다. 이미 높아진 이익체력을 통해 GS건설에 차입금 이슈, 신규성장동력 이슈 등의 우려가 해소되었고, 이제는 베트남의 신도시 사업 경우에는 일부 프로젝트를 분양이 아니라 고정자산으로 확보하는 형태로 장기투자 할만한 체력까지 확보했다. 양주 백석신도시의 경우 GRX-C와 연계 개발될 가능성이 높다는 점도 긍정적이다.

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