역시나 최강 OTT 관련주! 스튜디오드래곤 주가 전망!

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▶ 스튜디오드래곤 기업 분석 코멘트

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올해부터 넷플릭스 외 디즈니플러스와 애플 tv, HBO Max 등 해외 OTT 뿐만아니라 티빙과 쿠팡플레이, 웨이브 등의 국내 OTT 들도 공격적인 투자로 모든 제작사들의 엄청난 수혜가 예상된다. 그런데, 무엇보다 우선적으로 이해해야 할 점은 바로 디즈니플러스의 존재 그 자체다.

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디즈니는 중국 내 외화 콘텐츠 규제 속에서도 영화 및 디즈니랜드 등 중국이 가장 중요한 매출 지역 중 하나인 콘텐츠 제작사이다. 즉, 중국에 진출하지 못하는 넷플릭스와 달리 중국이 주요 매출처인 디즈니의 한국 진출 만으로도 중국 OTT 드르이 텐션은 높아질 수 밖에 없고, 한한령 완화를 전제하지 않는 드라마 제작사들의 중국 OTT향 매출 성장이 시작될 것이라고 추정하는 이유다.

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1분기 예상 매출액과 영업익은 각각 1,328억원과 165억원으로 전년동기대비 10%와 42%성장이 전망된다. 컨센서스 139억원을 크게 상회할 것으로 전망되는데, 빈센조와 철인왕후 등이 시청률 10%를 상회하면서 흥행에 성공했고, 넷플릭스 오리지널인 좋아하면 울리는2 등이 반영되었다. 이에 스튜디오드래곤의 EPS 및 밸류에이션을 상향조정할 필요가 있다.

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