[LS산전 주식분석] 설비투자 증가를 기다리며

 

국내 매출감소를 극복할 전략은?

LS산전은 중저압 전력기기 및 자동화에 강점을 지닌 업체다. 한국전력 투자와 관련된 송배전 실적 역시 중요하지만, 민간업체들의 국내 설비투자 변동에 따른 사업영향이 더 크기 때문에, 국내 설비투자 흐름은 예의주시해야 한다. 최근  한국은행이 발표한 1분기 설비투자지수는 105로 전년 동기 대비 19.5% 하락했다. 2017~18년의 IT 설비투자 증가라는 기고효과가 존재한다는 건 감안해야겠지만, 국내 전력기기 수요증가를 예상하기란 단기로는 쉽지 않은 상황이다. 자동차 또한 마찬가지다. 최저임금 인상에 따른 자동차 투자증가라는 우호적 상황에도 불구, 전반적인 설비투자 감소에 함꼐 영향을 받을 수 밖에 없기 때문이다.

 

 

2분기 실적 전망

매출액 6,055억 원(-8.3% yoy), 영업이익 446억 원(-31.8% yoy)로 전망한다. 전년 동기 기고효과에 의한 가파른 하락세로 보이지만, 사업 계절성에 따른 성수기 효과로 전분기 대비로는 55.5% 증가한 실적인 것이다. 국내 사업환경 악화상황에서도 안정적인 실적을 기록할 가능성이 높다. 현주가는 당사 실적추정치 기준 PER 14.6배, PBR 1.0배(ROE 7.0%)다.

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