[주식][LG디스플레이 종목분석]LG디스플레이 급등!!! 다가올 호재가 있다?

 

 

반갑습니다. 절제주식투자연구소 절제의 신입니다. 오늘은 LG디스플레이에 대해서 이야기해볼까 합니다. 5% 상승하고 있습니다. 시장은 약 세지만 LG디스플레이 무슨 호재가 있길래 5% 나 상승할까요? 여기에 관해서 이야기 해보려고 합니다. 일단, 최근에 삼성전자가 폴더블 폰 발표를 했습니다. 그러다 보니까 시장에서 자연스럽게 디스플레이 관심이 생긴 것 같습니다. 그래서 폴더블 폰 관련되서 수혜 업종, 소재기업들이 일부 반등을 하고 있습니다. 단기 어떤 테마가 형성되었다고 봐야 하겠죠. 그로 인해서 LG디스플레이도 수급이 쏠린 것 같습니다. 그 다음에 호재성 재료로 제가 보고 있는 이슈는 지금 중국이 '지방 정부 부채율을 낮추기 위해서 디스플레이 보조금을 축소하겠다.'라고 이야기를 하고 있습니다. 그전에는 디스플레이 기업들에 전체적으로 보조금 지원을 해줬다고 하면 이제는 되는 기업들. 진짜 기술력이 있고 향후 미래에 경쟁력이 있는 기업들만 선별적으로 지원하겠다고 바뀌고 있습니다. 이런 내용이 우리나라 디스플레이 기업들에는 호재성 재료이기 때문에 투자 심리를 개선한 것 같습니다. 다만, 단기적으로 LCD 업황을 개선하는 이슈는 아닙니다.

 

 

 

센티멘탈의 개선을 갖고 오는 거죠. 그게 저는 오늘 호재성 재료로 작용하면서 반등했다고 보고 있습니다. 이게 가장 큰 이유로 보고 있습니다. 왜냐하면 이게 어젯밤에 나온 뉴스입니다. 이 뉴스가 오늘 LG디스플레이 5% 상승하고 있는 가장 큰 동력이 아닌가 저는 생각이 되고 제가 이런 부분에서는 지속해서 이야기했었는데 "중국의 제조 변화가 우리나라 기업들에는 호재가 될 것이다. 미·중 무역분쟁으로 인해서 보조금도 축소되고 지적 재산권 침해가 강화되면 우리나라 디스플레이 기업들, 반도체 기업들이 수혜를 볼 것이다."라고 이야기했습니다. 이런 부분들이 지금 하나, 둘씩 근거가 생기고 있는 겁니다. 그게 실제로 진행되고 있습니다. 그래서 저는 LG디스플레이도 이런 뉴스에 지금 반응하고 있는 것 같습니다. 그리고 LG디스플레이의 가장 큰 장점을 저는 낮은 밸류에이션인 것 같습니다. 낮은 밸류에이션에 있다 보니까 작은 호재성 재료에도 민감하게 반응할 수 있습니다. 이미 많이 빠졌기 때문에 더 악재가 나와도 둔감해집니다. 근데 지금처럼 많이 빠지고 부담이 없는 가격은 호재성 재료 하나만 나와도 민감하게 반응할 수 있는 레벨대에 와있는 게 아닌가. 그게 가장 큰 장점으로 보고 있습니다. LG디스플레이가 PBR 0.4배 정도 인데 15,500원 이 앞 전 10월 30일 저점 갔던 저 가격이 PBR 0.4배 입니다. 저 아래로 내려가게 되면 PBR 0.3배 때까지 내려가게 되는 건데 그렇게까지 가기에는 펀더멘탈이 견고하다는 겁니다. 왜냐하면 지금 돈은 잘 못 벌지만, 그래도 LG디스플레이가 세계 1등 디스플레이 기업이고 A급 패널로는 세계에서 1등입니다. 그리고 대형 OLED 기술도 독점으로 갖고 있습니다. 그리고 소형 OLED 기술도 삼성디스플레이 다음으로 지금 애플에 공급하기로 계약 체결하지 않았습니까. 이런 것들은 고려하면 LCD는 현재로서 출하량 기준으로는 BOE가 1등이지만, 사이즈랑 비교했을 때. 패널에도 브랜드가 있다고 하면 LG디스플레이가 1등입니다. LCD 1등, 중소형 OLED 2등, 그리고 대형 OLED 1등입니다. 전 세계 대형 OLED는 LG디스플레이밖에 없습니다.

 

 

이런 프리미엄을 고려하면 PBR 0.4배는 싸다는 거죠. 그래서 이 아래로 내려가기에는 저는 "무리가 있다."라고 보이고 LG디스플레이는 거의 바닥권이라고 보고 있습니다. 그리고 저는 호재성 재료가 하나 더 나올 수 있는 것을 예측해보면 이번 3분기 떄 LG디스플레이가 1400억 정도 흑자를 냈습니다. 흑자를 냈다는 건 그만큼 업황이 괜찮았다는 이야기겠죠. 업황이 괜찮습니다. 하반기 3, 4분기가 성수이비니다. 그래서 업황이 괜찮다보니까 LCD 쪽 전환 투자가 쉽지가 않습니다. 왜냐하면 물들어 올 때 노를 저어야 합니다. 지금 영업 이익률이 10% 정도 나오고 있는데 이거 공장 폐쇄하고 OLED로 전환하면 리스크가 너무 크지 않습니까. 그렇기 때문에 비수기 때 "전환 투자를 할 것이다." 왜냐하면 비수기 때 공급과잉이고 공장 가동해봐야 적자 폭이 커질 수 있는데 그럴 바엔 전환 투자해서 그냥 이 어려운 시기를 지나 가보자. 그리고 공장 일부를 폐쇄하고 전환 투자해버리면 공급의 균형이 생기면서 나머지 생산라인에 패널 가격이 좋아질 것이란 말이에요. 그런 것들을 염두 해두고 저는 "내년 상반기에 LG디스플레이 LCD 공장이 OLED로 전환이 될 것이다."라고 보입니다, 그리고 삼성디스플레이 쪽도 이런 식으로 전환이 되지 않을까 예상합니다. 그로 인해서 "내년 상반기는 비수기이지만 LCD의 공급과잉이 일정 부분 해소될 것이다."라고 보고 있습니다. 그래서 오히려 주가 측면에서는 지금은 올해 4분기가 지나고 내년 상반기에 비수기로 들어가면 지금도 패널 가격이 약한데 내년에는 얼마나 더 약할까 이 걱정을 하고 있습니다. 오히려 저는 내년 초가 모멘텀이 발생할 수 있다는 거죠. 그래서 주가 측면에서 내년 초가 어느 정도 반등을 할 수 있는 기간이 있지 않을까 그렇게 좀 보고 있으니까 LG디스플레이 보유 중이신 분들은 조금 기다려 보세요.

 

 

그리고 정말 오랫동안 보유하고 계셨던 분들은 지금은 조금 어렵지만, 장기간 투자했을 때는 크게 손해 볼 만한 주식은 아니라고 저는 생각하고 있습니다. 왜냐하면 디스플레이 산업은 향후 일본 기업들은 다 무너지게 될 겁니다. 그리고 나머지 대만 기업들도 시간이 걸리겠지만 무너질 것이라고 보여집니다. 그러면 삼성디스플레이, LG디스플레이, 그리고 중국의 BOE나 1, 2등 정도만 살아남을 것으로 저는 보고 있습니다. 그러면 어느 정도 치킨 게임이 끝나가는 거죠. 그때까지 기다리면, 큰 그림 그리면 분명히 좋은 결과 올 것이라고 저는 믿고 있습니다. 우리나라 제조 기업들 미·중 무역밴증올 인해서 분명히 수혜 볼 수 있는 날이 올 것이라고 보고 있습니다. 문자 남겨주시면 저희가 상담 도와드리도록 하겠습니다.