[LG이노텍 주식분석] LG이노텍 급락!! 돌발 악재 발생!!

 

 

※본 포스팅은 위 영상을 타이핑하였습니다.

 

 

장중 6%까지 하락을 보인 LG이노텍이 4% 가까이 하락으로 마감했습니다. 왜 그럴까요? 베트남 현지 언론은 샤프가 베트남에 카메라모듈과 스마트폰 디스플레이(중소형 OLED 패널)로 2조 3천억 정도 베트남에 신규 투자를 계획 중이라고 발표했습니다. 이로 인해 LG이노텍이 카메라 모듈 관련해서 애플의 벤더사인 샤프에게 시장 점유율을 뺏기는 것이 아니냐며 관련주 경쟁 업체 때문에 매도가 나온 것 같습니다. 하지만 이는 과하다고 생각합니다.

 

얼마 전 삼성이 180조의 투자 규모를 발표한 적이 있습니다. 당시 삼성의 반도체, 디스플레이 등 수많은 관련주는 반응이 없었습니다. 경제는 심리로 움직이는 측면이 있기 때문에 보통 이렇게 큰 규모의 투자계획 같은 경우 두루뭉술 또는 과대하게 부풀려져서 발표합니다. 베트남 현지의 언론 보도도 자세한 계획은 발표되지 않았다는 점을 볼 때 마찬가지로 부풀려진 기사라고 볼 수 있습니다. 하지만 시장 참여자들은 샤프의 2초 3천억이라는 투자 금액을 보고 경쟁사인 LG이노택이 염려되어 대거 매도에 동참했다고 보여집니다.

 

LG이노텍도 연초에 카메라 증설 관련 8천 7백억 정도의 투자계획을 발표한 적이 있습니다. 당시 시가총액 3조밖에 되지 않는 회사가 어떻게 1억 가까이 투자할 수 있냐며 의심이 불거졌지만, 애플 쪽 요구가 있었으며 선지급하는 투자계획으로 자금을 조달하겠다는 시나리오가 나왔습니다. 그러나 지금은 그 투자계획을 축소하고 있는 상황입니다. 듀얼 카메라 3개가 모두 들어갈 것으로 예상했던 것과는 다른 결과와 전반적으로 스마트폰 시장의 분위기가 좋지 않기 때문입니다. 어찌 됐든 8천 7백억이라는 금액도 카메라 모듈에서 큰돈이지만 시장에서는 샤프의 2조 3천억이라는 금액에 놀란 것입니다. 반도체가 수십 조를 투자하는 거랑 카메라 모듈은 다릅니다.

 

그런데 이 투자계획을 잘 보시면 '카메라 모듈' 및 '스마트폰 디스플레이'입니다. 이중 후자가 상당 부분을 차지할 것이라 짐작됩니다. 따라서 LG이노텍이 미치는 영향은 제한적일 거라는 이야기입니다. 만약 생산된다 하더라도 내년은 되어야 공급할 텐데, 지금부터 걱정할 필요는 없습니다. 또 트리플 카메라의 도입 시기도 내년으로 보고 있으며 듀얼 카메라도 미들급으로 내려옵니다. 그렇게 됨녀 LG이노텍 혼자서 공급하기에는 무리가 있어 다른 업체들도 같이 공급을 해주어야 하는 등 그 정도로 케파가 없습니다.

 

 

즉 가장 하이엔드급의 제품을 누가 먼저 개발하고 공급하느냐, 점유율 싸움과 경쟁우위 싸움입니다. 이 부분에서는 LG이노텍이 샤프와는 비교도 안 될 정도로 높은 위치에 있습니다. LG이노텍은 중국 화웨이에 공급했던 경험이 있기 때문에 트리플 카메라의 공급을 논하고 있습니다. 마지막으로 정리해보면 LG이노텍은 앞으로도 경쟁우위를 지킬 것이라는 점, 샤프의 투자계획은 언론에 의해 부풀려졌다는 점, 그 투자의 상당 부분은 카메라 모듈이 아니라 디스플레이라는 점입니다.