시황분석. 유럽 증시, 러시아 에너지 공급 리스크 심화로 하락. 엔비디아 분석

 

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트 입니다. 유럽증시는 러시아 에너지 공급 리스크 심화로 하락했습니다. 러시아의 노드스트림 가동 중단에 유럽 천연가스 가격 급등하며 겨울철 에너지 공급 부족 우려 심화됐습니다. 독일 등 주요국들은 비축 및 에너지 공급 다각화 추진 중이나 겨울철 수요에 역부족일 것이라는 불안감 지속됐습니다. 유로존 서비스업 PMI도 위축 국면으로 접어들며 경기 불안도 확대됐습니다.

 

이날 중국 증시는 서비스업 지표가 예상을 웃도는 성적을 내면서 상승세를 보였습니다. 중국 경제 매체 차이신이 이날 발표한 08월 민간 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 55.0을 기록했습니다. 이는 지난해 04월 이후 최고치를 보였던 전달(55.5)보다는 소폭 떨어졌지만 지난해 06월 이후 두 번째로 높은 수준을 기록한 것입니다. 또 트레이딩이코노믹스의 예상치(51)도 크게 웃돌았습니다. 코로나19 재확산, 폭염 등으로 중국 제조업 경기는 둔화됐지만 서비스업 경기는 회복세를 이어가고 있다고 차이신이 설명했습니다. 다만 쓰촨성 성도 청두의 봉쇄 기간을 연장하고 광둥성 선전도 부분 봉쇄에 돌입했다는 소식이 악재로 작용했습니다. 청두시 방역 당국은 도시를 사실상 봉쇄하는 '정태적 관리'를 07일까지로 연장하기로 했습니다. 애초 정태적 관리는 04일까지였으나 청두 내 신규 확진자가 좀처럼 줄지 않자 이 같은 조치를 취한 것으로 보입니다. 이 기간 모든 주민의 외출을 금지하고 핵산(PCR) 전수 검사를 진행할 계획입니다.

 

미국 증시는 노동절로 휴장했습니다. 국제유가 상품시장은 노동절로 휴장했습니다.

 

 

글로벌 IB 코멘트 입니다. 영국이 국제통화기금(IMF)으로부터 또다시 구제금융을 받는 신세로 전락할지 모른다는 관측이 월가에서 잇따라 제기됐습니다. 마켓워치가 06일 전한 바로는 미즈호 증권의 피터 차트웰 매크로 전략 트레이딩 헤드는 리즈 트러스 英 총리 내정자가 공약한 재정 정책이 현실적으로 실행이 어려운 것이라면서 이같이 전망했습니다. 차트웰은 또 영국 중앙은행(영란은행)이 중기적으로 인플레를 목표치인 2% 근처로 끌어내리는 것도 가능하지 않다고 본다고 덧붙였습니다. 그는 "1976년에 그랬듯이 영국이 또다시 IMF 구제를 받을 가능성이 있다고 본다"면서 "노동당이 재집권할 경우 시장에 그런 시나리오가 더 반영될 것"이라고 진단했습니다. 차트웰은 이어 파운드 환율 패리티 가능성이 옵션 시장에 충분히 반영되지 않았다고 판단한다면서, 영란은행이 기준 금리를 5%까지 인상해야 할 필요가 있을지 모른다고 내다봤습니다. 영란은행은 이달 초 금리를 1.75%로 50bp 상향 조정했습니다. 도이체방크의 시레야스 고팔 전략가도 지난 05일 낸 보고서에서 영국이 또다시 IMF 구제를 받아야 할지 모른다고 진단했습니다. 고팔은 "영국이 공격적인 재정 지출과 심각한 에너지 충격, 그리고 파운드 가치 하락이 겹치면서 궁극적으로 70년대 중반처럼 IMF 구제를 받아야 할지도 모른다는 판단"이라면서 "현재로선 몇몇 방어막이 있지만, 그 위험이 갈수록 커질 것으로 우려된다"라고 분석했습니다. 고팔은 그러면서 영국의 대외 적자가 10년 평균 수준으로 회복되려면 무역 가중치 기준 파운드 가치가 15% 더 떨어져야 할 것으로 본다고 지적했습니다.

 

엔비디아 종목 코멘트 입니다. Daiwa의 Louis Misciosica 애널리스트는 엔비디아가 재고 과잉 등을 겪으면서 성장 모멘텀이 크게 훼손되었다고 보았습니다. "유통 채널에서 엔비디아 제품의 재고가 상당한 것으로 추정되며, 엔비디아 경영진은 이러한 상황을 정확하게 파악하지 못하고 있다"라고 지적했습니다. "재고 과잉 문제에 더해 미국 정부가 중국으로의 칩 수출을 제한하면서 엔비디아의 성장 동력은 분명히 약화되었다. 여기에 엔비디아는 밸류에이션도 높아 투자 수익을 기대하기 힘들다"라고 분석했습니다. "향후 12개월간 엔비디아의 매출 및 순이익 성장 전망은 악화될 것이며 컨센서스가 유의미하게 하향 조정될 것이다"라고 경고했습니다. 투자의견을 outperform에서 중립으로 하향 조정했고 목표주가도 215달러에서 133달러로 하향했습니다.