피에스케이 주가 전망! 중국 이슈? 그래도 반도체 장비주 긍정적!

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▶ 피에스케이 기업 분석 코멘트

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피에스케이는 반도체 전공정 장비 시장에서 미국의 램리서치와 경쟁한다. 주력 제품은 감광액, 산화막/질화막, 잔여물 등을 제거할 때 사용되며, strip, etch, clean 장비라고 불린다.

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피에스케이 주가는 지난 2월 이후로도 상승세를 기록했다. 파운드리 산업에서 인텔과 TSMC의 대규모 증설이 미국 반도체 장비 공급사의 주가를 견인했고, 이와 같은 긍정적 분위기 속에서 피에스케이의 1Q21 실적에 대한 기대감이 커졌기 떄문이다.

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최대 고객사인 삼성전자가 전년 대비 메모리 반도체 설비투자 규모를 확대한다. 비메모리 파운드리 분야의 mature node 에서 설비투자가 전개되는 것도 피에스케이의 실적에 긍정적이다. 분기별 매출은 1분기 950억 원, 2분기 830억 원, 3분기 688억 원, 4분기 793억 원으로 추정한다. 1분기 매출이 가장 높은 이유는 2020년과 마찬가지로 주요 고객사로부터의 수주가 매출로 시현되는 시기가 상반기에 집중되기 때문이다.

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1분기 영업익은 200억원을 상회할 가시성이 높다고 판단되는데, 국내 고객사향 매출이 견조할 뿐 아니라, Non-Asia 고객사향 매출도 견조하기 때문이다. 피에스케이가 미국, 일본, 중국의 식각장비 공급사 수준의 P/E 밸류에이션을 인정 받게 될지 아닐지는 시장의 평가에 따라 달려 있지만 여전히 밸류에이션 고민의 여지가 남아있다는 판단이다.

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