북유럽의 프리미엄 건기식 업체 에이치피오 공모가 및 기업 분석

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▶ 에이치피오 기업 분석 코멘트

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에이치피오는 건기식 개발제조와 브랜드 마케팅 사업을 영위하는 업체로, 유럽 현지 생산체계와 브랜드 정체성을 지닌 프리미엄 브랜드 Denps를 기반으로 덴마크 유산균 이야기와 트루바이타민 등의 다양한 제품 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

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동사의 주요 사업 전략은 Denps라는 프리미엄 브랜드 확립을 통한 제품 포트폴리오의 확장성과 B2B 협상력 확보, 프로바이오틱스, 비타민 등 규모가 큰 시장에 주력, 하이엔드 제품이라 할 수 있다. 실제로 주력 제품인 덴마크 유산균 이야기와 트루바이타민 가격이 각각 92,000원, 65,000원으로 타 제품 대비 상당히 높지만 프리미엄 브랜드 Denps의 가치와 품질에 대한 소비자 신뢰가 쌓이며 시장점유율이 상승하고 있다.

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공모 희망가액이 22,200~25,400원으로 예상 시가총액은 4,426~5,064억원이다. 공모 희망가액의 Implied PER은 올해 예상 실적 기준 14.9x~17.1x이다. 차별화된 성장 요인 보유로 가치 재평가 여지가 있어 해당 주가 멀티플은 부담이 크지 않은 수준으로 판단된다.

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