주가가 오르는 데에는 이유가 있다! 신세계 주가 전망 미리보기!

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▶ 신세계 기업 분석 코멘트

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신세계의 1Q21 매출액과 영업익은 각각 1.3조언, 898억원으로 전망하고 있다. 코로나19로 인해 기저가 낮은 만큼 큰 폭의 이익 개선이 나타나는 구조다. 우선 본업인 백화점 부문의 성과를 주목해야하는데 2월 기존점 신장률은 +40% 수준으로 마감되었다. 지난해 3월 실적이 역대 최악이었던 점을 감안하면 3월 기존점신장률은 +50%초과 달성도 충분히 가능해 보인다.

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아무리 기저효가를 감안하더라도 온라인 시장 성장률을 두 배 가깝게 상회하는 수치인 만큼 단기 주가 모멘텀이 되기에 충분하다는 판단이다. 아직까지는 상대적으로 마진이 낮은 명춤과 가전을 중심으로 성장이 이루어지고 있으나, 외출 수요 회복에 따라 의류 부문 회복이 본격화될 경우 수익성 역시도 기대치를 상회할 가능성이 높다.

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면세점 부문 영업익은 184억원으로 전망하고 있는데, 인천공항 면세점 임차료 인하 및 사용권 자산 손상차손 인식에 따른 감가상각비 개선 효과 때문이다. 여전히 국가 간의 이동이 자유롭지 못하면 다양한 이슈들로부터 자유롭지 못한 상황임은 분명하나 손익 측면에서의 바닥은 지나갔다고 판단한다.

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