[종근당홀딩스 종목분석] 건기식이 뜨죠? 추매는 언제 할까?

※본 포스팅은 절제주식투자연구소에서의 종목분석 내용입니다. 해당 분석 정보는 종목 자체의 미래적 악재

(기업 운영상 문제)는 배제한 현재 시점까지 분석이며 수익적 정답지는 아님을 알려드립니다.

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안녕하세요. 절제주식투자연구소 연구원입니다.

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종목명 종근당홀딩스 / 평단가 110,000원 / 투자금액 9천만 원 / 비중 55%

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관련주: JW홀딩스 / 일동홀딩스

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현재 우한 폐렴으로 제약 바이오주 일부 종목 상승 흐름이 당분간 꺾일 것으로 생각되나, 진정 기미 보이면 다시 치고 나가는 테마 나올 수 있습니다. 향후 길게 보는 장기적인 관점으로 시장을 보시기 바랍니다!! 종근당홀딩스에 대하여 알아보겠습니다. 중요 포인트는 맨 뒤 기술적 분석을 참고 부탁드리며, 궁금하신 점 있으시면 언제든 들어오셔서 질문 주시면 감사합니다.

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기업개요

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- 동사는 1941년 ‘궁본 약방’으로 창업되어 1956년 1월 의약품 제조 및 판매업을 사업 목적으로 `주식회사 종근당 제약사`로 법인 등록함. 이후 1962년 `주식회사 종근당`으로 법인 등록하였으며, 1976년 한국거래소에 주식을 상장하여 유가증권시장에서 주식이 거래되고 있음. 주요 자회사는 원료의약품 전문 업체인 경보제약과 종근당바이오, 창업투자회사인 CKD창업투자 등이 있음.

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창립 이래 오로지 제약 한 길만을 걸어온 종근당은 숱한 위기를 극복하고 성장을 거듭하며 한국 제약산업의 발전에 이바지해왔습니다. 의약품 원료를 100% 수입에 의존하던 시절 국내 최대 규모의 합성공장과 발효공장을 설립해 자체기술로 원료의 국산화에 성공함은 물론 한국 제약산업의 현대화에 획기적 전기를 마련했습니다. 또한 국내 최초로 미국 FDA 승인을 획득하며 한국 의약품 수출의 효시가 되었습니다.올해로 창립 78주년을 맞은 종근당은 변화와 혁신을 적극적으로 주도하며 글로벌 제약기업으로 거듭나고 있습니다.

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종근당바이오 주식회사는 바이오 원료 사업부문의 경쟁력 강화를 통해 세계시장을 개척해 나아가고 있습니다. 종근당으로부터 2001년 11월에 기업분할된 주식회사 종근당바이오는 바이오원료사업부문의 경쟁력 강화를 통해 세계시장을 개척해 나아가고 있습니다.오랜 기간 축적된 국제수준의 발효기술을 바탕으로 향후 고품질 의약품 원료 및 프로바이오틱스 생산, 해외 수출과 마이크로바이옴 연구 및 투자의 전문화된 사업을 전개함으로써 세계 속의 기업으로 도약해 나갈 계획입니다.

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경보제약은 21세기 유망 첨단산업인 정밀화학 분야를 개척해 나갈 것을 목표로 1987년 설립된 원료의약품 제조 전문 회사입니다. 경보제약은 21세기 유망 첨단산업인 정밀화학 분야를 개척해 나갈 것을 목표로 1987년 설립된 원료의약품 제조 전문 회사입니다. 인류의 생명과 건강에 기여하는 새로운 원료의약품 개발을 위해, 제조기술의 혁신을 통한 제조 공정을 단축, 첨단화하고 있으며 경제성 있는 고수율의 원료를 생산하여 경쟁 우위를 확보한다는 경영 목표를 실천하고 있습니다.

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1996년 설립된 종근당건강은 소비자들의 다양한 건강증진 욕구를 충족시키고 국민 건강의 질을 향상시킨다는 사명을 안고 출범한 건강식품 전문 회사입니다. 1996년 설립된 종근당건강은 소비자들의 다양한 건강증진 욕구를 충족시키고 국민 건강의 질을 향상시킨다는 사명을 안고 출범한 건강식품 전문 회사입니다. 최신식 설비와 첨단 기술을 바탕으로 고품질의 다양한 건강식품, 기능성 음료 등을 제조, 판매하고 있으며 소비자들의 건강에 대한 욕구를 신속하게 만족시키는 신제품 개발에 노력하여 신뢰할 수 있는 종합 건강식품회사로 자리 잡고 있습니다.

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매출 비중은 건강기능시기품 48.74%, 완제 및 원료의약품 26.96%, 원료의약품 18.69%, 광고대행 7.1% 이루어져있습니다.

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기본적 분석

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- 2016~2019년까지 꾸준한 성장세 지속하고 있고, 2020년 역시 기대되는 한 해가 될 것 같습니다.

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기본적 분석

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- 2019~2021년까지 컨센서스 좋게 나오고 있습니다. 그러나 현재 시점은 변수에 의해서 힘든 시장이 전개되고 있습니다. 큰 폭 조정 시 당연히 매수 좋습니다!! 매수가 궁금하시면 언제든 물어보시기 바랍니다!!

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동사는 종근당(상장, 지분 23.1%), 종근당바이오(상장, 지분 37.2%), 경보제약(상장,지분 43.4%), 종근당건강(비상장, 지분 51.0%), 종근당산업(비상장, 지분 57.6%) 등을 보유하고 있으며, 2013년 인적분할을 통해 지주회사로 전환하였다. 종속기업의 1H19 순이익을 살펴보면 종근당건강 235억원, 종근당바이오 55억원, 경보제약 57억원 규모로 종근당건강이 동사 실적에 절대적인 영향(1H19 종근당홀딩스 지배주주순이익 241억원, 종근당건강 51% 지분가치를 반영한 순이익 120억원으로 50% 기여)을 주고 있다.

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2019년 3분기에도 종근당건강의 호조가 전사 실적 견인, 종근당홀딩스의 3Q19 연결실적은 매출액 1,829억원, 영업이익 262억원 였으며, 주요 자회사 중 종근당건강의 호조가 지속적으로 전사 실적 성장의 주 요인으로 작용, 종근당건강의 3Q19 연결실적은 매출액 940억원, 영업이익 202억원 기록해 수익성도 모두 향상, 품목별로는 여전히 유산균 제품의 고성장세가 유지되었으며 기타 품목의 매출도 큰 폭 증가 예상된다.

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종근당건강의 차기 제2의 락토핏을 향해서 제품 및 브랜드별로, 유산균 ‘락토핏’의 경우 고성장세 지속으로 유의미한 시장 지배력 확보한 가운데, 추가적으로 프리미엄 제품(락토핏 코어 등)의 확대를 통한 차별화 추구하는 한편, ‘프로메가’(오메가3 제품), ‘아이클리어’, ‘아이커’ 등 기타 브랜드 육성을 위한 노력 중. 10월부터 적극적인 마케팅 활동 진행(올해 종근당건강 예상 광고선전비 400억 원하고 있으며, 계절성에 따른 4Q 매출 확대 기대, 중국은 테스트 단계로 화장품 및 건기식 사업을 계획하고 있으며 위생허가 필요해 내년 상반기 이후 본격화 기대. 종근당건강의 올해 실적은 당사의 기존 예상치(매출 3,600억원, 영업이익 680억원)에 근접한 수준 기대, 기타 자회사들의 3Q19 실적 중 유일하게 경보제약은 배치 믹서 설치에 따른 가동 지연으로 매출, 영업이익 모두 역 성장했으나 12월부터 정상화 예상. 종근당바이오 역시 2Q20부터 신규 증설 분 반영될 것으로 기대됨에 따라 종근당 건강 외에도 내년 전사 실적 개선 요인으로 작용할 전망.

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기술적 분석

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- 2019년 06월 고점 137,000원 찍고 조정을 받으며 80,000원까지 하락 후 반등하여 현재 112,500원에 위치하고 있습니다. 향후 좀 더 상승 가능성 있으나, 현재는 우한 사태 때문에 당분간 조정을 받을 것으로 생각됩니다. 여기서 하락 시 추가 매수 시점 좋다고 생각됩니다. 추가 매수 포인트 장중 궁금하시면 언제든 질문 주셔도 좋습니다!!

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