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[장단기 금리 역전과 경기침체]경제 이슈분석&돈 되는 정보 2019. 8. 19. 13:26
안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. 2019년 08월 19일 분석입니다.
미국 10년-2년물 역전으로 다시 경기침체 우려가 나타나고 있습니다.
과거 10-2년물 스프레드 역전에도 경기침체가 발생하지 않은 것은 80년대와 90년대 중반 미국이 소프트랜딩에 성공했을 때입니다.
누차 말씀드리지만 장단기 금리 역전이 경기침체로 이어지려면 "과잉투자"와 "금융기관 대출 기준 강화"가 선행되어야 합니다.
현재 미국에서는 장단기 금리역전에도 불구하고 이 두가지 모두 나타나지 않고 있습니다.
전통적으로 은행의 신용공급에 의존하는 경제구조에서 장단기 금리 역전은 은행의 역마진을 의미해서 대출 기준이 깐깐해지고 신용공급이 줄어드는 것을 의미합니다.
거기에 과잉투자가 끼면 실물경기 둔화가 경기침체로 바뀌는 것이죠.
현재 미국은 그런 상황은 아닙니다.
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