[화학주 강세 코멘트] LG화학/롯데케미칼/대한유화/송원산업

 

안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. 2019년 07월 03일 화학주 강세 코멘트입니다.

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- 금일 장 중 LG화학(+2.87%), 롯데케미칼(+4.03%), 대한유화(+5.68%), 송원산업(+4.74%) 등 주가 강세 시현.

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- 전일 유가 급락(WTI -4.8%, Dubai -2.3%) 및 수요 회복에 대한 기대감 때문.

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- 미중 무역분쟁 이후 수요 부진에 따른 화학 시황 악화 국면 지속 중.

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- 수요 부진 속 유가 강세는 석유 제품(납사)을 원료로 사용하는 국내 화학 업체들에게는 부담 요인.

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- OPEC의 감산 유지에도 불구하고 국제 유가가 하락한 점은 원가 부담의 완화를 의미.

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- 현재 화학 시황은 에틸렌 스프레드 기준 270달러/톤 전후(vs 주요 업체들 원가 300~350달러/톤)로 여전히 부진.

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- 다만 미중 무역분쟁 휴전, 중국의 경기 부양책 등에 따른 수요 개선 가능성이 부각되며 시황 개선에 대한 기대감 확대.

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- 순수 유화주 절대 저평가 상태 vs 트레이딩 관점의 접근 권고.

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- 부진한 시황을 선반영하며 롯데케미칼(PBR 0.6배), 대한유화(PBR 0.5배)등 순수한 유화주의 주가는 저평가 상태.

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- 다만 구조적 시황 악화(다운싸이클) 속에서 단기 반등 가능성임을 감안하여 트레이딩 관점의 접근을 권고.

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