LG헬로비전 주식 주가 분석. 거북이니? 응. 그런데 조금씩 움직이고 있어!

 

LG헬로비전은 올해 1분기 디지털 가입자와 인터넷 가입자 호조가 기대됩니다. 작년 4분기 실적을 살펴보면, 매출액 2,670억원(2% QoQ,-4% YoY), 영업이익 79억원(-14% QoQ, 205% YoY)를 기록하였습니다. 다만, 영업외손익으로 영업권 손상차손 인식분이 반영이되었습니다. 이러한 일회성 비용은 올해에는 큰 영향이 없을 것으로 판단됩니다. 인터넷과 디지털 결합 가입자 유입이 빠르게 늘면서, CATV 가입자 성장의 한계속에서도 꾸준히 매출 성장이 기대됩니다. 지난 분기 MVNO사업의 서비스수익은 여전히 감소세이나, 1분기부터는 감소폭을 줄일 것으로 예상합니다. 기타수익에서 렌탈비즈니스의 호조에 따른 성장은 지속되는 것으로 확인됩니다.

 

 

산업적인 측면에서 CATV시장의 가입자 기반에 주요 주주와의 관계속에서컨텐츠 확보를 통한 가입자 성장이 기대되는 상황입니다. 동사는 기존의 CATV시장에서의 강자였고, 주요 주주인 통신사와의 관계를 통해서 OTT시장의 성장에도 기여할 것으로 기대됩니다. 다만, 현 시점에서 가입자 성장의 정체와 MVNO사업의 불확실성은 리스크요인으로 판단됩니다.

 

 

여기에 주요 주주와의 시너지를 기대할 수 있는 부분은 여전히 존재합니다. 망사용료 비용 절감이 예상되고, IPTV 주요 컨텐츠의 공유, 기타렌탈사업에서의 제품 소싱 능력 확대입니다. 망투자금액은 실적발표 자료를 근거로 자본지출이 합리적으로 이루어지고 있는 것으로 확인됩니다. 또한, 주요 주주를 통한 양질의 컨텐츠를 수급이 기대되고, 이후에 가격 경쟁력을 바탕으로한 가입자 확대도 노려볼 수 있습니다. LG헬로비전의 기타렌탈사업의 성장이 지속되고 있는 상황에서 최대주주사와의 관계에서 제품 소싱 능력이 확대될 가능성도 유의미합니다. 주가측면에서는 CATV시장의 가입자 성장 정체는 이미 반영되었다고 판단됩니다.