캐쉬카우의 대표적인예 코웨이 주가 추가 성장 가능하다!!

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▶ 코웨이 기업 분석 코멘트

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코웨이는 정수기와 공기청정기 등 생활에 필요한 제품들을 생산 및 판매, 그리고 렌털서비스를 제공하는 국내 내표 업체입니다.

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코웨이의 관리 계정수는 2013년부터 2019년까지 매년 약 5.4% 씩 성장을 지속해왔는데, 이로부터 창출되는 안정적인 현금흐름을 기반으로, 매년 약 8,500억원의 영업활동 현금흐름과 약 4,000억원의 잉여현금흐름을 창출할 수 있을겁니다.

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코웨이와 경쟁사들간의 현금흐름상의 격차는 중장기적 프리미엄을 가능케 하는 핵심으로 판단할 수 있겠습니다. 특히 국내 환경가전사업은 다변화된 포트폴리오를 바탕으로 국내 시장의 저성장 불황 국면 속에서도 GDP 성장률을 상회하는 성장세를 지속할 것으로 판단됩니다.

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그 밖에 해외 법인의 성장성은 코웨이의 성장을 견인하고 있는 핵심 요인 중 하나로 작용하고 있는데, 2022년까지 해외법인의 매출기여도가 32.5%까지 확대될 것으로 전망되고 있어 추가 성장을 이룰 수 있을 것으로 판단됩니다. 안정적인 현금흐름 창출능력과 더불어 추가 성장 기대감까지 있는 상황 속, 코웨이를 긍정적으로 살펴볼 수 있겠습니다.

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